512震惊世界的汶川大地震以来华夏大地到处洋溢着互助友爱，爱心涌动的感人场面，所有的中国人空前的团结了起来．上到政府，下到每一个普通的民众，都自发的行动了起来．人民解放军更是展现出了惊人的一致和速度，近乎疯狂的救人．政府主席和总理更是不顾个人安危．深入到抗震救灾的最前沿，为灾区群众分忧解难，为部队官兵加油打气．而所有中国人，更是掀起了募捐的风暴，上到大的企业家，各类明星，下到一个普普通通的农民和下岗工人，无不慷慨解囊，踊跃奉献，以前所有的各种不满和牢骚都被抛弃到了一边，整个华夏大地现在只有一个声音，那就是＂众志成城，抗震救灾＂．股市中的投资者也在积极行动之中，除了上述的捐款与献血之外，更多的投资人自发的组织起锁仓不砸盘的活动，提倡“勿发国难财”以及“锁仓给灾区传递信心”，“不空仓、不抛售”，不希望在国家受灾时让股市也出现“地震”。“证券市场的稳定也是对抗灾减灾最大的支持”，股民们的这种拳拳之心令人感动。然而机构投资人并不是这样想的，根据上交所资料，有媒体刊文指出，一度抄底的社保基金、保险资金，降税后大举卖出股票，大多都是大盘蓝筹股，卖出总额超过了100亿元；QFII也兑现利润部分卖出股票。而基金分歧严重频频调仓。从上述大资金的操作可以看出，“锁仓”一说显得很苍白。根据我的观察，“锁仓”的多是中小散户。周一晚上交易所公开信息显示，深市涨停的国际实业(000159)，三大机构席位合计卖出2000多万元；另一只涨停的攀渝钛业(000515)，两大机构席位合计卖出1800多万元；而沪市涨停的中铁二局(600528)，一机构席位卖出了3300多万元。上述三只个股无一机构席位买入，而其他的活跃个股，虽然没有机构席位卖出，但是也没有机构买入， 机构席位出多进少的迹象相当明显，套现依然是一些基金等主力机构的主要操作手法.这些鲜活的数据都在明白无误的告诉大家，机构投资者并没有锁仓而是悄悄的溜走。那么后市是否会如他们所愿继续大幅下跌？我想回答是肯定的：经历过汶川大地震的中国人还有什么能压垮呢？没有什么能挡住中国崛起的道路，资本市场也一样。

首先，不可否认经济上的通膨压力是机构非但不作为并加力下压的主要原因，然而在目前的中国灾后重建需要稳定，一方有难八方支援需要团结，即将召开的奥运会更需要稳定，特别是在当下地震的余波不断时更要求有一个稳定和谐的局面，在广大散户投资者尚能讲大局重情义的维持稳定局面时，手握重金的机构投资者却对着善良的中小投资者“大开杀戒”，这不是幼稚又是什么呢？中国证监会主席尚福林昨日召开主席办公会议，针对目前抗震救灾的状况并结合资本市场实际，尚福林对下一步做好证券期货行业抗震救灾工作作出了进一步部署和安排，提出四点要求第一条是要全力以赴做好灾区证券期货经营机构稳定工作，所以杀跌既不听话又不合时宜，又何苦来哉呢？

其次，不得不承认，锁仓不砸盘的行为虽然具有强烈的爱国主义色彩，却也不尽科学，不是专业投资者的所为，但是在此时此刻祖国大地遭受劫难之计，由此举动不由令人肃然起敬，正是因为大批爱国的投资者以自己力所能及的行为，才得以看到举国上下万众一心众志成城的局面，可是所谓的专业投资人却没有这种境界，以疯狂的砸盘摧毁了大量投资者的爱心，就像过去我们经常讲的“又红又专”如果要在一个没有道德、专业水平很高的人与一个道德水准高但专业一般的人之间选择，我一定选后者，因为道德的形成是不可改变的，专业水准却是可以深造的，故此，对于一些享尽国家优惠政策但在关键时刻每每落井下石的专业机构投资者，我不知道国家现在是怎么考虑的。但如果是我的话肯定心里很窝火。

最后，这波砸盘从技术上看极有可能完成C－3－5浪的调整，其实从2990的C－3－4浪反弹以来我就一直在想这波反弹的顶在哪里？因为以C－3－3的跌幅达1500点来看的话，C－3－5的跌幅不会小，以目前的高度3786来看很有可能跌破前低2990点，那么技术底真的在政策的之下吗？我以为不会，因为以目前这个尚未开放的新兴市场来说还是要遵循技术面服从资金面，资金面服从政策面这样一条资金不改的股市铁律，一切还得由政策安排，更何况在技术上还有一条就是5浪是可以失败的，现在政策需要5浪走失败浪，聪明的投资者你说是不是可以啊？

在这全国上下众志成城一心救灾的关键时刻，我要大声呼吁机构投资人，不要在善良的中小投资者的善举上恶意砸盘，基金销售为啥不畅除了行情的原因之外，有没有在自己的信托责任上好好检讨自己？民心所向何所不能？在余震已经波及股市时，一个负责任的投资者应该挺起胸膛与大家一起抗震救灾。

航天证券 姚凯     2008-5-20