一、行情回顾
今日大盘在击穿了2700点之后，便展开了小幅反弹的走势。最终上证综指是以2831.74点报收，上涨了82.87点，今日沪市全天成交金额为812.66亿元。深成指收于9373.69点，上涨了212.13点，深市全天成交金额为355.21亿元。今日两市成交量均比昨日小幅放大。今日盘中的回调是短线买入的机会，当然这依旧是短线的投机机会，很难是扭转型的机会。就短期后市来看，要彻底扭转市场颓势必须要有大力度的重大利好措施出台，否则只能是一般的小反弹行情，因此对于一般稳健投资者而言，当前仍是谨慎观望的策略较为理性。随着A股的调整，部分A+H股品种A股价格与H股的折价率再度上升，?现ぶ甘杏室丫芈渲?20倍左右，部分品种的动态市盈率甚至不到10倍，故操作上投资者可从中线角度看待目前市场的估值。
二、热点追踪
盘面上，受国家发改委上调成品油和电力价格消息的刺激，今日华能国际(600011)、华电能源(600726)等电力股、泰山石油(000554)等石化股分别位居涨幅榜前列，其中中国石油(601857)、中国石化(600028)的走强为稳定大盘起到了关键作用。此外，受到增资扩股股东规定锁定时间的影响之下，海通证券(600837)、东北证券(000686)等券商股的股价也较为活跃，而银行类股票也有逐渐走稳的迹象。在近期统计的两市市盈率最低的前60只个股中，银行股的动态市盈率普遍在10倍上下，这一水平已和香港等地区的市盈率水平接近，考虑到银行业的长期发展趋势，这一估值水平已具有投资优势，投资者可密切关注相关个股的走势。能源价格的调整将会导致CPI 上涨压力加大。从最近几次上调的情况来看，汽、柴、航空煤油每吨上调500 元，短期内将导致CPI 上升0.3 个百分点，PPI 上升0.4 个百分点。由于本月已经过去三分之二，成品油调价将导致6 月的CPI 上升0.2 个百分点，PPI 上升0.3 个百分点左右。为控制调价连锁反应，这次成品油调价后，与居民消费密切相关的铁路客运、城市公交、农村道路客运（含岛际和农村水路客运）、出租车、液化气、天然气价格均不得提高，因此对CPI 的影响将主要通过运输成本的上升推动所有产品价格上涨来体现出来。从上两次煤电联动的情况来看，居民消费价格并没有受到明显的影响，这可能是因为电力在居民消费中的比重较小所致，实际上它只在居住价格当中有所体现，在CPI 中所占的权重不会超过2%。而且这次居民生活用电价格没有调整，不会对居民消费价格指数产生直接影响，因此电价?髡?6 月的CPI 影响较小。电价对PPI 的影响较大，从历史上来看，对当月PPI 的冲击在0.2 个百分点左右；考虑到6 月已经过去三分之二，对6 月份PPI 的影响不到0.1个百分点。综合来看，6 月份翘尾因素减弱将导致CPI 回落0.3 个百分点，但成品油和电价的调整会部份的抵消回落幅度，但我们也注意到食品价格仍处在环比回落之中，如果本月剩下的时间里食品价格能够延续前两周的回落趋势，那么6 月的CPI 仍有望小幅回落。PPI 方面，由于国际原油价格继续高位徘徊，同比基数降低，以及这次的成品油和电价调整，预计6 月PPI 将有大幅的上升，可能会达到8.8 左右，接近9%。中期来看，物价的扩散效应将部份的抵消同比基数上升的影响，从而减缓但并不能改变7、8 月份的CPI 回落态势；不过这些新的涨价因素会导致9 月份后的CPI 出现一些反复。 PPI 仍将继续创出新高，在个别月份可能达到两位数，由于PPI 向CPI 非食品价格的传导并不顺畅，?饪赡芑岫韵掠纹笠档睦笤斐筛好嬗跋臁３て诶纯矗獯纬善酚偷骷塾欣诳刂仆ㄕ汀３善酚图鄹竦髡螅诘男枨蠼崾艿揭种疲庥欣诠视图鄣幕芈洌褪潜韭治锛凵险堑脑赐贰Ｆ汀⒉裼鸵约暗缂鄱加刑岣撸舛杂谑偷缌ζ笠刀远际抢茫ぜ乒杉凵隙蓟嵊谢姆从Γ远嗍圃炖嗥笠刀栽蚴抢眨杀窘崽岣撸宓囊导ㄋ浇崾艿接跋臁Ｓ捎诖舜文茉醇鄹竦拇蠓髡岫晕锛厶乇鹗?PPI造成较大冲击，预计未来央行仍将维持紧缩的货币政策不变。对此，投资者应继续关注抗通胀题材类个股的表现。
三、模拟基金：
基金起始日期 | 2006．3．27 |
基金起始规模 | 50万元 |
基金操作理念 | 稳健投机，波段操作 |
后市操作依据 | 再创新低，放量冲高振荡，有构筑底部之意，还要确认。 |
明日操作意向 | 今日本基金的计划与持仓均未到达操作价位故没有操作，下一交易日工商银行（601398）计划持股。 |
当前持仓情况 | 持仓金额1036000.00元。现金701829.08元 股票名称 数量 买入均价今日收盘 浮动盈亏止损点 了结点 （不含手续费） 工商银行 20万 5.615 5.18 -87000 无 无 |
当前总体市值 | 1737829.08（交易成本0.4%粗略计算） |
大盘同期涨跌幅 | 基金同期收益 |
149.25％ | 247.57% |
注：了结点为当前股价大于买入价10%之后，从最高价算起赢利回撤20%处。其价位随股价不断创新高而变化，属动态价位。这里显示的仅是当天最高价和收盘价产生后的计划了结点。
四、持仓个股点评：
工商银行（601398）：高开高走5元支撑经受考验可持股。
五、下一日拟操作个股简介：无。
