一、行情回顾

在经过昨日的大幅反弹之后，今日股指基本在5日均线上方窄幅震荡整理。最终上证综指是以2901.85点报收，下跌了3.16点，今日沪市全天成交金额为707.86亿元。深成指收于9999.66点，上涨了17.48点，深市全天成交金额为378.56亿元。今日两市成交量均比昨日小幅放大。从技术方面来看， 2680-2730一带会有较强的支撑。周三股指已经突破10日均线，沪市也突破了2880一带的压力，技术上的反弹空间被打开，建议关注一下3000点和前期存款准备金率上调的下跌缺口附近的压力。股指从底部已上涨幅度已达8％，多数个股已有15％以上涨幅，由于离成本区过远，成交量未见明显放大。自股指短期筑底以来，已有四个交易日成交突破千亿，前两次分别是6月18日和20日，次日市场均出现不同程度的回调，投资者也应该警惕获利盘的回吐造成反弹受阻盘内震荡的情况出现。考市场存在着进一步反弹的要求，一般而言只要不再出现新的利空和其它因素的干扰，沪市综指反弹的初级目标应在3200 点附近，个股继续会保持活跃的态势。所以，对于短线投机而言，现在仍有机会，建议关注那些中报业绩将大幅提高的个股。

二、热点追踪

盘面上，今日盘中农业股继续有不错表现,香梨股份(600506)、新农开发(600359)、丰乐种业(000713)等均连续两天涨停。而上海本地股的活跃度依然较高，界龙实业(600836)、浦东金桥(600639)、外高桥(600648)等浦东股都有不错的表现，房地产股在经过前期的调整之后，近期的走势也较为平稳。房地产板块的中报业绩仍是短线最大的看点。金陵饭店(601007)、北京旅游等旅游酒店板块个股也是今日盘中资金关注的品种，我国旅游行业收入占GDP的比重仅为4.4%，居民出游率由2003年的68%上升到2007年的122%，这两项指标低于世界旅游行业平均水平（旅游收入占GDP的比重为8%、居民出游率为300%）。而随着奥运的临近，不排除旅游业升温的可能，投资者可密切关注相关个股的走势。尽管经济增速下滑、CPI压力不减等因素并未发生明显的改观，但是指数在经过大幅下跌之后，已经在很大程度上反映了对基本面的预期，在经过一周左右的整固之后，市场信心正在逐步恢复，市场热点也逐步从市盈率较低的金融板块、具备题材的石油、电力板块开始向调整比较充分的其他板块扩展。美国利率宣布不再下降之后，其市场股指出现了上涨，这反应出的是美国可能结束利率下降周期，这对于世界经济环境是一个重要的信号，但是否会进入升息周期还有待观察。对于中国而言，对于减轻外部的通货膨胀压力是有积极作用的，如果美国提高利率也将会带动我国利率的提高。但目前这仅仅是一种猜测，市场未来的趋势还有待观察，特别是美元能否再度强劲，使得世界大宗货物价格下跌更需要密切注意，只是这些对目前市场影响已经相当的小。近期盘中涨停的家数众多，个股全面上涨的迹象明显，这与前期反弹中仅凭借少数大盘股拉抬形成的“光涨指数不赚钱”截然不同。虽然从经济层面市场已经有过度下跌的迹象，但是市场的整体估值水平对产业资本仍缺乏吸引力，结构性的估值偏高现象仍然存在。还是以港股为例，如果港股的估值水平达标了产业资本可以接受的平衡点的话， A股市场在市场经历了大幅的下跌之后优质股票的价格已经持平或者出现了倒挂，但是整体上A 股仍然比H 股高20%，这个溢价如果不是特殊时期是可以接受的，但是在大小非集中上市的特殊时期，这个溢价水平还是有些高，结构性偏高。因此不排除在悲观的情绪驱动下，市场继续向下的可能。虽然短期的市场走势难以乐观，但是需要看到的是，市场已经接近或者进入了投资区域，尤其对于优质的股票已经具备了可观的投资吸引力，投资者没有理由也没有必要过于悲观。但是同时也需要看到市场的风险并没有完全释放，大多数股票的价格仍然虚高，目前的位置投资价值并不高。同时我们也要提醒A 股的投资者，随着产业资本的接入，A 股的炒作价值越来越低，成熟股市的大量的仙股群体正在形成，对此要有足够的心理准备。对于当前市场形势下的投资选择，中长线资金仍要青睐于成长与防御俱佳的金融和医药股，金融的首选是保险和银行，券商股受题材驱动比较明显，短期也存在较好的投资机会。虑到近期基本面偏暖，市场信心处于修复中，市场短期内难以再次走出单边下跌行情，震荡市场存在着丰富的个股机会。从近期个股行情上看，资金主要关注的是低价超跌个股以及中报业绩预期较好的板块。投资者积极把握波段操作的机会，对超跌的中低价股适当关注。仓位轻的投资者可长线布局业绩增长稳定、市盈率低的大盘蓝筹个股。